新華網(wǎng)上海５月９日電（記者　高少華）美國華爾街正在上演一場“史上最為密集”的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)ＩＰＯ熱潮，以社交網(wǎng)站人人網(wǎng)為首的一批中國網(wǎng)站從美國資本市場成功募集巨額資金。面對令人眩暈的新一輪ＩＰＯ財富效應，以及因市場過熱而引發(fā)的“網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂”憂慮，專家提醒在一片喧嘩中要保持冷靜，“中國概念”雖能吸引海外投資者一時追捧，但市場支持的永遠是那些盈利能力強、高增長性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新仍待提升。

 

　　華爾街迎中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市潮

　　自５月份以來，多家中國網(wǎng)站爭相到美國紐交所、納斯達克ＩＰＯ：５月４日，人人網(wǎng)以“中國的Ｆａｃｅｂｏｏｋ＋Ｇｒｏｕｐｏｎ”概念在紐交所上市交易，融資７．４億美元創(chuàng)中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美ＩＰＯ募資新高；５月５日移動安全服務廠商網(wǎng)秦天下在紐交所掛牌上市，融資８９１２萬美元；５月１１日世紀佳緣、５月１２日鳳凰新媒體也將分別在納斯達克和紐交所上市。此外，土豆網(wǎng)、淘米網(wǎng)、迅雷等網(wǎng)站也有望在近期上市。華爾街由此迎來“史上最密集中國互聯(lián)網(wǎng)上市潮”。

　　中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)之所以涌現(xiàn)出這一輪集中上市熱潮，從全球產(chǎn)業(yè)環(huán)境來看，主要是因為以Ｆａｃｅｂｏｏｋ、Ｔｗｉｔｔｅｒ、Ｇｒｏｕｐｏｎ等為首的美國新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當前正受到投資機構(gòu)推崇，估值日漸高漲，引發(fā)市場對科技股的追捧。而在國內(nèi)，中國網(wǎng)民人數(shù)已超過４億，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生存發(fā)展提供了深厚基礎(chǔ)?！　』ヂ?lián)網(wǎng)研究機構(gòu)易觀國際認為，“十三億人口”和“四億網(wǎng)民”給海外市場的投資者帶來了無限遐想，也成就了中國互聯(lián)網(wǎng)公司上市后高企的估值。另外，泛濫的流動性也讓創(chuàng)業(yè)家和投資者重燃信心，從２００８年到２０１０年不到兩年的時間，市場完成了從“很差錢”到“不差錢”的轉(zhuǎn)變。

　　“美國資本市場對科技新媒體等新興行業(yè)的高估值以及新興商業(yè)模式對原有中國互聯(lián)網(wǎng)市場潛力的挖掘，激發(fā)了美國投資者對中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的美好想象，而對于中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，也迎來其上市的最佳時期。”ＣｈｉｎａＶｅｎｔｕｒｅ投中集團分析師馮坡認為。

　　針對中國網(wǎng)絡(luò)業(yè)新一輪ＩＰＯ熱潮，紐交所北京代表處首席代表楊戈日前表示，中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過上世紀末第一輪泡沫，以及其后長達數(shù)年的低谷，今天又達到了一個前所未有的高峰。多家公司的上市將改寫中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的版圖，對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展帶來積極推動作用。

　　業(yè)界擔憂“市場已出現(xiàn)泡沫”

　　新一輪中國互聯(lián)網(wǎng)上市熱潮，同時也引發(fā)了業(yè)界對“市場已出現(xiàn)泡沫”“泡沫即將破裂”的擔憂。人人網(wǎng)上市首日市值達７０．７億美元，輕易就超過了許多老牌的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)。網(wǎng)秦雖被冠以“中國移動互聯(lián)網(wǎng)海外ＩＰＯ第一股”，但公司股價首日大跌１９．１３％，成為近期中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市熱潮中首只破發(fā)的中國概念股。

　　“沒上市融資的比上市的貴，上市不盈利的比盈利的貴，其中有很多泡沫成分。”搜狐董事局主席張朝陽對于當前中國互聯(lián)網(wǎng)上市熱潮如是評價。ＢＣＣ商霖華通咨詢公司分析師郭成剛向記者指出，目前市場確實存在泡沫，泡沫主要來自于市場對社交網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)團購、電子商務等題材的反響過于熱烈。

　?。玻埃埃澳陼r美國網(wǎng)絡(luò)泡沫在繁榮后破滅、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)隨即陷入蕭條的教訓，使人對當前中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域正在熱播的“ＩＰＯ大戲”心生警惕。但與此同時，也有分析人士認為，目前互聯(lián)網(wǎng)中的泡沫因素確實存在，資金面寬裕與ＩＰＯ示范效應是其主要成因，不過與２０００年前后對創(chuàng)新概念和模式進行盲目的炒作和追捧不同，近年獲得融資的互聯(lián)網(wǎng)公司大多已具備較成型的商業(yè)模式，因此估值水平尚處于可接受的范圍。

　　在專家看來，２０００年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅時，中國互聯(lián)網(wǎng)無論從用戶數(shù)量、用戶需求、硬件配套，還是盈利模式上看，都還只是一個概念，因此當泡沫破滅后，互聯(lián)網(wǎng)公司整體經(jīng)歷了暴跌甚至倒閉的遭遇。但經(jīng)過１１年的發(fā)展，中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟已打下比較深厚的基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及應用已對人們生活方式帶來顛覆性改變，泡沫即使真正破滅時，也不會像１１年前那樣一瀉千里。

　　“美國模式＋中國故事”能走多遠？

　　“這輪上市熱對任何一個互聯(lián)網(wǎng)公司來說都是一劑強心針，只是喧嘩過后還需冷靜下來。”互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者九九淘金網(wǎng)運營副總裁楊學海在接受記者采訪時強調(diào)。相對于中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量來說，近期上市的公司依然鳳毛麟角，無論是安全、視頻、社交還是電子商務領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都需要實實在在的指標去支撐企業(yè)發(fā)展。“行業(yè)需要這樣的榜樣和力量，同時更需要拋開浮華去堅實地做好自己的事情。”楊學海稱。

　　值得關(guān)注的是，在新一輪互聯(lián)網(wǎng)上市熱潮中，一些公司目前并未能實現(xiàn)盈利，只是為滿足風險資本的套現(xiàn)獲利需求而沖刺上市。而在風險資本退出后，作為上市企業(yè)，怎樣保證企業(yè)的成長性，向投資人證明自己的盈利能力，將成為這些公司的首要難題。百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏近期也公開表示，不要被產(chǎn)業(yè)表面的繁榮所迷惑，一個企業(yè)所開發(fā)的產(chǎn)品到底對市場有多長久的吸引力，才是最重要的。

　　除此之外，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)存在的另一不足在于，多年來國內(nèi)網(wǎng)站一直習慣于走“ＣＯＰＹ”路線，擅長把美國的互聯(lián)網(wǎng)模式搬至中國，網(wǎng)站發(fā)展幾年后，再通過“美國模式＋中國故事”的形式到海外資本市場包裝上市。而真正植根中國市場、具有自身技術(shù)和模式創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)卻只占少數(shù)。在這方面，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)依然任重而道遠。

　　“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的本質(zhì)是服務性企業(yè)，在模仿國外商業(yè)模式的同時，更需要注重創(chuàng)新去提升用戶體驗。相比人力服務的投入，技術(shù)創(chuàng)新是一種更加高效的模式。”中國電子商務研究中心分析師馮林稱。

---